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日常消费品政策强扶持整合或加速

2019-08-16 18:52:01来源:励志吧0次阅读

日常消费品:政策强扶持 整合或加速 2010-01-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

种业向好,种子价格有望继续上行。(1)玉米种子供过于求的局面进一步缓和,预计2010年余种5.2亿公斤,较去年下降 %,水稻种子余种0. 4亿公斤,供求仍偏紧;(2)种子需求快速增长,其中饲用需求年增速约4%,深加工年增速约15%-20%,我国玉米贸易顺差逐年缩小,正由净出口国转向净进口国;( )2010年度种子价格有望继续上涨,我们预计两杂种子涨幅可达20%。

国外种业龙头发展的启示——研发创新和横向并购的双轮驱动。孟山都每年的研发投入占收入约10%,杜邦约为5%,两大公司自成立以来不断有研发创新。孟山都的扩张历史还表明,横向并购是龙头企业扩张规模、增强市场控制力的重要途径。

种业战略地位提升,行业整合在政策推进下将加速。2009年中央农村工作会议指出要把做强做大种业当做战略举措来抓,我们认为这是国家保障粮食安全的必然举措。展望后续政策,我们认为一号文件极可能阐述“加速企业并购和行业整合”的政策导向,而农业部已将2010年定为种子执法年,将提升种业进入壁垒,清除不合格企业和种子,加速种子更替,在政策强力扶持和引导下,种子行业整合的趋势将加快,一些有竞争力的龙头企业有望通过横向并购来做强做大。

另外,国家在政策上,还将加快扶持转基因育种,这在短期内虽难以商业化,但具有研发实力的企业将从国家这种扶持中加速转基因研发,从而获得更长远的发展动力。

我们认为,在基本面持续向好,政策强力扶持的背景下,种业整体显现行业性投资机会,建议依次关注目前种业板块的五只个股:登海种业、丰乐种业、敦煌种业、隆平高科和万向德农。我们依然最看好登海种业,原因仍在于其强大的研发实力和拥有先玉 5和超试系列两大优势品种,建议投资者关注其中长期的投资价值。另外,近期建议重点关注,已公布增发预案、战略结构调整、做强种业意图明显的丰乐种业。

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