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IPO进入空窗期

2019-10-19 09:17:12来源:励志吧0次阅读

今年第一波IPO已经结束——发行48家,上市45家——尽管这些股票的上市之路一波三折,但上市后的走势却令人欣喜。纵观这批新股的走势,一些基本脉络对日后的操作或有一定的借鉴作用。

首先,存量发行的老股全部抛在“地板价”。此次IPO的改革,存量发行备受关注。老股东千方百计地抛售原始股,以尽快完成“原始积累”,但等到这些股票上市后,这些老股东方才恍然大悟——原始股都低价贱卖了。到目前为止,IPO重启后首批新股尚未出现破发,由此可见,原始股股东对股市的判断出现较大偏差。

不过,换个角度看,如果没有存量发行,那么新股上市后三年,这批原始股是否还能在发行价上套现,也是未知之数。回顾前一批IPO的次新股,等到原始股东解禁上市之时,股价在发行价上“拦腰一刀”的股票比比皆是。因此,存量发行对原始股股东而言是好是坏,恐怕还得3年后才能验证。

其次,高价股的收益比低价股大。股票发行价定在多少皆有其自身逻辑,但市场炒作的逻辑与对上市公司估值的逻辑并不完全相同。首批上市的新股上市首日大多触及44%的停牌线,这意味着发行价越高的新股,上市后投资者能赚的也越多。若奥赛康最终能够上市,很可能成为1月份最大的黑马,73.99元的发行价意味着中1000股就可能斩获3万多元。当然,至于未来是否徒留一地鸡毛,那已是后话。想当初,海普瑞发行价高达148元,创下中国股市发行价之最,但认购者依然踊跃。在A股市场上,这样的场景绝不少见。

最后,IPO的主战场在深圳。本轮IPO中,申购深市新股的收益率远大于沪市。这不仅仅体现在新股上市后的差价上,深市的大部分新股连续涨停,而沪市新股的涨幅却较为有限。同时也体现在深市新股的数量上,48只新股,九成在深市上市。更体现在市值申购的性价比上,申购深市新股,账户中有20多万元股票市值足矣,其他拼的都是资金,而沪市所需股票市值巨大,个人投资者很难与机构投资者竞争。

如今,IPO又迎来空窗期。经过一段时间修正,或将于3月份再度亮相的新股是否还会出现高价、高市盈率、高超募的“三高”现象,我们拭目以待。但需要注意的是,IPO始终是一个利益平衡的场所,投资者能够有收益,才会维持对市场的热情,而得不到公正的待遇,投资者终将远离这个市场。

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