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可转债为何一直低位徘徊可适当关注转债左侧

2019-08-14 17:40:48来源:励志吧0次阅读

可转债为何一直低位徘徊? 可适当关注转债左侧埋伏机会

可转债凭借进可攻、退可守的特性,是天然适合博弈股市变盘的品种。历经年初以来的大幅调整,当前转债配置价值受到普遍认可,但最近一直低位徘徊,转债在犹豫什么?

研究机构认为,当前转债防御性显现,但受制于股市表现,弹性可能不足,转债确有左侧埋伏机会,但也不应对其短期表现期望过高

博弈股市变盘的最佳工具

可转债全称“可转换公司债券”,是指在一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票的债券。简单理解,转债近似于“债券+股票买入期权”。

据数据,截至9月13日收盘,沪深市场存量的可转债有113只,余额为1646亿元,另有147只可交换债,余额为1993亿元。

转债作为含权债,对于投资者具有独特的魅力。从历史经验看,转债市场为投资者赢得了明显的超额回报,表现跑赢股、债市场。

与债券相比,转债具有期权价值,能从正股上涨中受益,回报的想象空间大。且需求群体更为多样,交易流动性在所有债券品类中具有显著优势。对于债券投资者来说,转债是间接参与股市、博弈超额回报的理想工具。与股票相比,转债则具有防御性,风险、收益特性较为突出。转债还具有T+0、可回购融资等特性。

诸多特点之中,转债最吸引人之处,还是其“进可攻、退可守”的特征,这使得转债在诸多环境中都有用武之地。比如,在转债被明显低估时,可充当股票替代品;在正股高估时,可作为变相降低仓位的手段;在股市熊市中,可以依托条款博弈和债性优势获得相对回报;在股市面临变盘但短期方向难测时,可转债可以更好的对抗系统性风险。

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