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华数传媒最具成长潜力的有线网络运营商

2019-08-14 18:54:05来源:励志吧0次阅读

投资要点:

ARPU值远高于其它有线网络运营商-公司2011年营收13亿元,覆盖用户235万,ARPU值为47元,是其他A股有线网络运营商有线网络营收ARPU值的1.5倍左右。

新媒体业务在有线网络运营商中表现突出-公司是唯一拥有包括IPTV、互联网电视、互联网视听节目服务、手机电视等新媒体运营牌照的有线网络运营商-互动电视:2011年公司的互动电视占公司总营收达到22%,其中来自杭州以外地区互动电视收入占该业务收入的40%-手机电视:公司于2010年6月获手机电视集成播控业务和内容服务业务牌照,目前已与移动、联通、电信合作,2011年收入即达到3578万-互联网电视:公司目前已经和TCL、长虹、海信、海尔、创维等多家国内知名电视机制造企业合作,为其互联网电视终端提供内容集成服务。截止2011年底,华数传媒互联网电视终端整体市场占有率约为70%-IPTV:公司和CNTV合作成立浙江爱上,负责建设和运营浙江省IPTV平台,分享IPTV用户规模增长的收益公司战略:超宽网、全业务、多终端、云服务-公司在有线网络运营商中率先启动云战略,通过网络、内容以及业务平台的建设,实现云城市、云家庭、云电视和云通信的融合。

资产注入潜力巨大-未来2年,杭州地区网通宽带资产会注入上市公司,未来5年,浙江11地市,77个有线电视网络,1300万有线用户也会注入公司上市首日合理估值建议:综合四个因素,我们建议公司合理的询价区间为5.88-7.35元,对应2012年EPS26-35倍。

主要风险:资本开支上涨的业绩压力;IPTV用户规模增长对有线网络用户的替代效应

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